民族证券花开有声的周期性行业较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

民族证券:花开有声的周期性行业 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

花开有声的周期性行业2010年2季度行业比较报告投资要点●经济增长的趋势将越来越明确,同时,政策上相机决策的不确定性将越来越小。

经济复苏进程与政策退出力度的矛盾,仍将继续是主导2010年2季度资本市场波动的主要矛盾。在1季度尚难判断的经济复苏进程以及相机决择的政策,我们认为,在2季度将趋于明朗。具体而言,随着1季度经济数据的公布,经济增长的趋势将越来越明确,同时,政策上相机决策的不确定性将越来越小。

●从经济复苏的路径来看,目前正处于第三个阶段:

第一阶段,是财政政策刺激下的内需型先导型行业的领先复苏;第二阶段,是美欧补库存引发的出口复苏阶段。第三阶段,经济复苏已经进入第三个阶段,内需补库存引发的周期型行业景气度上升,表现为生产企业库存商品减少,产品价格去年以来回升,如房地产,拉动相关上游行业(钢铁、煤炭、化工等)复苏。

各个阶段都还没有走完,是一个延续的过程。但是它们对需求的拉动力度随着时间的推移会有所变化。我们看到,各个阶段的拉动力量在2010年下半年都将进入减弱阶段。因此,从中期看,经济增长的目前主要采取的是“公司+合作社+农户”的合作养殖模式需求动力还不容乐观。但是在上半年,拉动力量都处于上升期。

●周期性行业将迎来花季。

在经济增长和政策趋势愈发明朗,以及投资需求拉动力量处于上升期的2季度,周期性行业可以做为阶段性、交易性配置。2季度特别是4月份要重点关注煤炭、钢铁、化工、有色、银行、地产等行业的周期景气变化可能引发的阶段性行情。

●2季度看好的20家公司:

煤炭:西山煤电、大同煤业、潞安环能。

银行:兴业银行、招商银行、民生银行。

地产:保利地产、招商地产、中南建设、苏宁环球、滨江集团。

钢铁:凌钢股份、鞍钢股份、宝钢股份。

化工:通产丽星、普利特、华峰氨纶、烟台氨纶、友利控股、山东海化。

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