中银国际生产端回升需求端平稳较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

中银国际:生产端回升 需求端平稳 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

6月宏观数据显示,GDP增速较1季度小幅回落,工业生产恢复升势,固定资产投资增速如期下行,消费增速维持平稳,外贸延续强劲;环比上升5.38。通胀开始走高,PPI-CPI剪刀差继续收窄;流动性边际缓和,M2增速仍在下行。整体看,生产端表现强劲,需求端维持平稳,经济增长展现出超预期的韧性。我们预计下半年经济增长虽环比放缓,但同比有底,存在超预期的可能。目前金融去杠杆在表内表外均已产生明显效果,我们预计下半年流动性将在紧平衡背景下边际宽松,考虑到7月份的缴税压力和MLF到期,7月中旬时点过后预计3季度流动性供给水平将延续回升的趋势。

预计2季度GDP同比增长6.8%,6月工业增加值同比增长6.8%。

预计月固定资产投资同比增长8.6%,6月社会消费品零售总额同比增长10.6%,6月美元计价的出口同比增长8.2%,进口同比增长13.0%,人民币计价的出口同比增长11.7%,进口同比增长16.7%。

预计6月CPI同比增长1.7%,PPI同比增长5.5%。

预计6月新增人民币贷款15,000亿元,M2同比增长9.3那么对于孩子来说显然不具备这样的能力%。

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